一、资产结构分析 1.资产构成基本情况
稳健医疗2020年资产总额为1,300,225.18万元，其中流动资产为1,099,009.53万元，主要以货币资金、交易性金融资产、存货为主，分别占流动资产的37.88%、37.59%和11.07%。非流动资产为201,215.65万元，主要以固定资产、无形资产、递延所得税资产为主，分别占非流动资产的69.61%、10.35%和7.11%。
2018年 数值 百分比(%) 0
资产构成表(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00 总资产 - - 1,300,225.1 8 流动资产 0 - 0 - 1,099,009.5 3 - 416,253.92 - 84.52
货币资金 交易性金融资产 0 0 - - 0 0 32.01 31.77
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 26 页
413,117.86 存货 非流动资产 固定资产 无形资产 递延所得税资产 0 0 0 0 0 - - - - - 0 0 0 0 0 - 121,648.69 - 201,215.65 - 140,074.9 - 20,832.51 - 14,313.24 9.36 15.48 10.77 1.60 1.10
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的75.47%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
2018年 数值 百分比(%) 0
流动资产构成表(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00 流动资产 - - 1,099,009.5 3 货币资金 交易性金融资产 存货 0 0 0 - - - 0 0 0 - 416,253.92 - 413,117.86 - 37.88 37.59 11.07
内部资料，妥善保管 第 2 页 共 26 页
121,648.69 应收账款 其他应收款 预付款项 其他流动资产 0 0 0 0 - - - - 0 0 0 0 - 84,431.77 - 45,817.47 - 12,403.12 - 3,518.42 7.68 4.17 1.13 0.32
3.资产的增减变化
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加416,253.92万元，交
内部资料，妥善保管 第 3 页 共 26 页
易性金融资产增加413,117.86万元，固定资产增加140,074.9万元，存货增加121,648.69万元，应收账款增加84,431.77万元，其他应收款增加45,817.47万元，无形资产增加20,832.51万元，递延所得税资产增加14,313.24万元，预付款项增加12,403.12万元，长期待摊费用增加12,133.5万元，其他非流动资产增加6,380.74万元，在建工程增加6,138.33万元，其他流动资产增加3,518.42万元，长期股权投资增加1,342.42万元，共计增加1,298,406.91万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例过高，存货所占比例基本合理。
6.资产结构的变动情况
资产主要项目变动情况表(万元)
项目名称 2019年 数值 0 差值 增长率(%) 0 数值 2020年 差值 -
-
3 - - - - - - - - -
8 增长率(%) 总资产 - 1,300,225.1 1,300,225.18 流动资产 0 0 - 1,099,009.5 1,099,009.53 - 416,253.92 416,253.92 - 413,117.86 413,117.86 - 121,648.69 121,648.69 - 84,431.77 84,431.77 - 45,817.47 45,817.47 - 12,403.12 12,403.12 - 3,518.42 3,518.42 - 201,215.65 201,215.65 - 140,074.9 140,074.9 货币资金 交易性金融资产 存货 应收账款 其他应收款 预付款项 其他流动资产 非流动资产 固定资产 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 内部资料，妥善保管 第 4 页 共 26 页
无形资产 递延所得税资产 长期待摊费用 其他非流动资产 在建工程 长期股权投资 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - 20,832.51 20,832.51 - 14,313.24 14,313.24 - 12,133.5 12,133.5 - 6,380.74 6,380.74 - 6,138.33 6,138.33 - 1,342.42 1,342.42 - - - - - -
二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况
稳健医疗2020年负债总额为253,386.17万元，实收资本为42,649.23万元，所有者权益为1,046,839.01万元，资产负债率为19.49%。在负债总额中，流动负债为242,677.48万元，占负债和权益总额的18.66%；非流动负债为10,708.69万元，占负债和权益总额的0.82%。
2018年 数值 百分比(%) 0
负债及权益构成表(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00 负债及权益总额 - - 1,300,225.1 8 所有者权益 0 - 0 - 1,046,839.0 80.51
内部资料，妥善保管 第 5 页 共 26 页
1 流动负债 非流动负债 0 0 - - 0 0 - 242,677.48 - 10,708.69 18.66 0.82
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债资金数额较多，占流动负债的29.94%，资金成本相对较低。企业收入分配性的负债较大，占流动负债的25.32%。
内部资料，妥善保管 第 6 页 共 26 页
3.负债的增减变化情况
负债主要项目变动情况表(万元)
项目名称 总负债 流动负债 应付账款 应交税费 2019年 数值 0 0 0 0 差值 增长率(%) 0 0 0 0 数值 2020年 差值 增长率(%) - - - -
- 253,386.17 253,386.17 - 242,677.48 242,677.48 - 72,657.73 72,657.73 - 44,438.14 44,438.14 内部资料，妥善保管 第 7 页 共 26 页
其他应付款 应付职工薪酬 短期借款 应付票据 其他流动负债 非流动负债 递延收益 递延所得税负债 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - 35,254.3 35,254.3 - 16,995.71 16,995.71 - 15,007.14 15,007.14 - 2,941.81 2,941.81 - 2,363.83 2,363.83 - 10,708.69 10,708.69 - 9,492.13 9,492.13 - 1,216.56 1,216.56 - - - - - - - -
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加72,657.73万元，应交税费增加44,438.14万元，其他应付款增加35,254.3万元，应付职工薪酬增加16,995.71万元，短期借款增加15,007.14万元，递延收益增加9,492.13万元，应付票据增加2,941.81万元，其他流动负债增加2,363.83万元，递延所得税负债增加1,216.56万元，共计增加200,367.34万元。
5.权益的增减变化情况
内部资料，妥善保管 第 8 页 共 26 页
所有者权益变动表(万元)
项目名称 2018年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 - - - - - 2019年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 2020年 数值 增长率(%) - - - - -
所有者权益合计 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 - 1,046,839.0 1 - 42,649.23 - 448,171 - 42,021.28 - 512,663 6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加512,663万元，资本公积增加448,171万元，实收资本增加42,649.23万元，盈余公积增加42,021.28万元，少数股东权益增加1,445.6万元，共计增加1,046,950.11万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少111.1万元，共计减少111.1万元。各项科目变化引起所有者权益增加1,046,839.01万元。
三、实现利润分析 1.利润总额
内部资料，妥善保管 第 9 页 共 26 页
2020年利润总额为450,245.89万元。
2.营业利润
2020年营业利润为453,173.72万元。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加2,158.51万元，公允价值变动收益增加1,117.86万元，共计增加3,276.37万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少24,018.67万元，营业成本增加507,042.23万元，销售费用增加157,516.39万元，管理费用增加43,696.54万元，财务费用增加21,864.1万元，营业税金及附加增加11,656.92万元，共计减少765,794.86万元。各项科目变化引起营业利润增加453,173.72万元。
内部资料，妥善保管 第 10 页 共 26 页
3.投资收益
2020年投资收益为2,158.51万元。
4.营业外利润
2020年营业外利润为负2,927.83万元。
5.经营业务的盈利能力
实现利润增减变化表(万元)
项目名称 2018年 数值 增长率(%) 2019年 数值 增长率(%) 2020年 数值 增长率(%) 内部资料，妥善保管 第 11 页 共 26 页
营业收入 0 - 0 - 1,253,394.5 9 利润总额 营业利润 投资收益 营业外利润 0 0 0 0 - - - - 0 0 0 0 - 450,245.89 - 453,173.72 - 2,158.51 - -2,927.83 - - - - -
6.结论
四、成本费用分析 1.成本构成情况
稳健医疗2020年成本费用总额为741,776.19万元，其中：营业成本为507,042.23万元，占成本总额的68.36%；销售费用为157,516.39万元，占成本总额的21.24%；管理费用为43,696.54万元，占成本总额的5.89%；财务费用为21,864.1万元，占成本总额的2.95%；营业税金及附加为11,656.92万元，占成本总额的1.57%。
2018年 数值 百分比(%)
成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 2020年 数值 百分比(%) 内部资料，妥善保管 第 12 页 共 26 页
成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 - 741,776.19 - 507,042.23 - 11,656.92 - 157,516.39 - 43,696.54 - 21,864.1 - 0 100.00 68.36 1.57 21.24 5.89 2.95
-
2.总成本变化情况及原因分析
稳健医疗以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加507,042.23万元，销售费用增加157,516.39万元，管理费用增加43,696.54万元，财务费用增加21,864.1万元，营业税金及附加增加11,656.92万元，共计增加741,776.19万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少24,018.67万元，共计减少24,018.67万元。各项科目变化引起总成本增加717,757.51万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)
项目名称 2018年 数值 百分比(%) 0 - 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00 营业收入 - 1,253,394.5 9 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用 0 0 0 0 0 0 - - - - - - 0 0 0 0 0 0 - 507,042.23 - 11,656.92 - 157,516.39 - 43,696.54 - 21,864.1 - 0 40.45 0.93 12.57 3.49 1.74
-
3.营业成本控制情况
内部资料，妥善保管 第 13 页 共 26 页
4.销售费用变化及合理性评价
5.管理费用变化及合理性评价
内部资料，妥善保管 第 14 页 共 26 页
6.财务费用变化情况
五、现金流量分析 1.现金流入结构分析
2020年现金流入为2,182,229.99万元。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1308002.61万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的59.94%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加476749.63万元。在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变
内部资料，妥善保管 第 15 页 共 26 页
卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的20.87%。表明企业正在进行投资结构调整。企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。
2018年 数值 百分比(%) 0
现金流入结构表(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00 现金流入总额 - - 2,182,229.9 9 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资所收到的现金 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 取得投资收益所收到的现金 其它 0 - 0 - 1,308,002.6 1 - 455,504.55 - 359,334.84 - 15,000 59.94
0 0 0 0 0 - - - - - 0 0 0 0 0 20.87 16.47 0.69 0.08 1.96
- 1,701.94 - 42,686.06 2.现金流出结构分析
内部资料，妥善保管 第 16 页 共 26 页
2020年现金流出为1,813,666.24万元。表明企业进行投资扩展，进行结构调整。最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的46.47%。
2018年 数值 百分比(%) 0
现金流出结构表(万元)
项目名称 2019年 数值 百分比(%) 0 2020年 数值 百分比(%) 100.00
现金流出总额 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 投资所支付的现金 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 其它 - - 1,813,666.2 4 0 0 0 0 - - - - 0 0 0 0 - 632,116.6 - 101,026.06 - 81,915.2 - 57,326.42 - 842,873.68 - 25,921.07 - 10,233.32 - 62,253.89 34.85 5.57 4.52 3.16
0 0 0 0 - - - - 0 0 0 0 46.47 1.43 0.56 3.43
内部资料，妥善保管 第 17 页 共 26 页
3.现金流动的稳定性
2020年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；吸收投资收到的现金；无形资产和其他长期资产收回的现金净额。现金流出项目从大到小依次是：投资支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的各项税费。
现金流入流出对比表
流入项目 销售商品、提供劳务收到的现金 收回投资收到的现金 吸收投资收到的现金 无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到的税费返还 数值(万元) 1,308,002.61 430,873.68 359,334.84 24,630.87 24,387.77 流出项目 投资支付的现金 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 数值(万元) 842,873.68 632,116.6 101,026.06 81,915.2 58,881.18 4.现金流动的协调性
2020年稳健医疗投资活动需要资金442993.62万元；经营活动创造资金476749.63万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2020年稳健医疗筹资活动产生的现金流量净额为334807.74万元。投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。
5.现金流量的变化情况
2020年现金及现金等价物净增加额为369,056.5万元。 2020年经营活动产生的现金流量净额为476,749.63万元。 2020年投资活动产生的现金流量净额为-442,993.62万元。
内部资料，妥善保管
第 18 页 共 26 页
2020年筹资活动产生的现金流量净额为334,807.74万元。
6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要0.05年，当前企业债务偿还率为100.80%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.99年。从近三年情况来看，企业经营活动产生的现金流量净额不能满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金、存货投资与分配股利、利润或偿付利息所支付的现金的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。
现金偿债能力指标
项目名称 现金流动负债比(%) 经营偿债能力 现金流动资产比(%) 经营还债期 债务偿还率(%) 2018年 0 0 0 0 0 2019年 0 0 0 0 0 2020年 152.08 1.88 33.58 0.04 144.42
注释：
1.现金流动负债比=现金及现金等价物净增加额/流动负债合计 2.经营偿债能力=经营活动产生的现金流量净额/负债总额 3.现金流动资产比=现金及现金等价物净增加额/流动资产合计 4.经营还债期=带息负债/经营活动产生的现金流量净额 5.债务偿还率=偿还债务支付的现金/带息负债
现金盈利能力指标
7.现金盈利情况分析
项目名称 销售现金收益率(%) 资产现金报酬率(%) 收益净现率(%) 资本现金收益率(%) 2018年 0 0 0 0 2019年 0 0 0 0 2020年 38.04 28.38 124.72 35.25
注释：
1.销售现金收益率=经营活动产生的现金流量净额/营业收入 2.资产现金报酬率=现金及现金等价物净增加额/资产总计 3.收益净现率=经营活动产生的现金流量净额/净利润
4.资本现金收益率= 现金及现金等价物净增加额/所有者权益
内部资料，妥善保管 第 19 页 共 26 页
8.现金流动的有效性评价 9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2020年创造的自由现金流量为382254.91万元。2020年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为382254.91万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。
六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期
从支付能力来看，稳健医疗2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为811,422.83万元。
2.流动比率 3.速动比率
4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。
5.短期付息能力
从短期来看，企业拥有支付利息的能力。
6.长期付息能力
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为21.59倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
7.负债经营可行性
从资本结构和资金成本来看，稳健医疗2020年的带息负债为17,948.95万元，实际借款利率水平为121.81%，企业的财务风险系数为0.97。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业
内部资料，妥善保管 第 20 页 共 26 页
增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况
稳健医疗2020年的营业利润率为36.16%，总资产报酬率为36.31%，净资产收益率为36.52%，成本费用利润率为60.70%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为867,493.06万元，经营资产的收益率为52.24%，而对外投资的收益率为160.79%。
盈利能力指标表(%)
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2018年 0 0 0 0 0 2019年 0 0 0 0 0 2020年 58.62 36.16 60.7 36.31 36.52
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 3.对外投资的盈利能力 4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部资产收益率小于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的，但内部经营资产的盈利能力偏低。
5.净资产收益率 6.净资产收益率变化原因 7.总资产报酬率 8.总资产报酬率变化原因 9.成本费用利润率变化情况 10.成本费用利润率变化原因 八、营运能力分析
内部资料，妥善保管 第 21 页 共 26 页
1.存货周转天数 2.存货周转天数变化原因 3.应收账款周转天数变化情况 4.应收账款周转天数变化原因 5.应付账款周转天数变化情况 6.应付账款周转天数变化原因 7.现金周期 8.营业周期 9.营业周期结论 10.流动资产周转天数 11.流动资产周转天数变化原因 12.总资产周转天数 13.总资产周转天数变化原因 14.固定资产周转天数 15.固定资产周转天数变化原因 九、发展能力分析 1.营业收入增长率 2.净利润增长率 3.资本增长性 4.可动用资金总额
2020年企业新创造的可动用资金总额为382,254.91万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。
5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提
内部资料，妥善保管 第 22 页 共 26 页
高0.05次，则流动资产周转天数由315.66天缩短为302.4天，由此而节约资金46,158.39万元，可用于企业今后发展。
十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供856,332.05万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
项目名称 营运资本 2018年 数值 增长率(%) 0 - 2019年 数值 增长率(%) 0 2020年 数值 增长率(%) -
- 856,332.05 - 1,046,839.0 1 - 10,708.69 - 140,074.9 - 1,342.42 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 0 0 0 0 - - - - 0 0 0 0 - - - -
2.营运资本变化情况
3.经营协调性及现金支付能力
内部资料，妥善保管 第 23 页 共 26 页
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供44,909.21万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。
经营性资产增减变化表(万元)
项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2018年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 - - - - - - 2019年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 2020年 数值 增长率(%) - - - - - -
- 121,648.69 - 84,431.77 - 45,817.47 - 12,403.12 - 5,336.69 - 269,637.74
经营性负债增减变化表(万元)
项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - 2019年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 2020年 数值 增长率(%) - - - - - - - -
- 72,657.73 - 35,254.3 - - 0 0 - 16,995.71 - 44,438.14 - 55,382.65 - 224,728.53
4.营运资金需求的变化
内部资料，妥善保管 第 24 页 共 26 页
5.现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要44,909.21万元的营运资金，而企业的营运资本数额为856,332.05万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为811,422.83万元。
6.整体协调情况 十一、经营风险分析 1.经营风险
内部资料，妥善保管
第 25 页 共 26 页
稳健医疗2020年盈亏平衡点的营业收入为380,570.68万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为69.64%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过872,823.91万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2.财务风险
从资本结构和资金成本来看，稳健医疗2020年的带息负债为17,948.95万元，实际借款利率水平为121.81%，企业的财务风险系数为0.97。从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
经营风险指标表
项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 0 0 0 1 2019年 0 0 0 1 2020年 380,570.68
0.7 1.43 0.97
（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）
内部资料，妥善保管 第 26 页 共 26 页
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容