DOI:10.16110/j.cnki.issn2095-3151.1996.zh.050差,亏损较为严重,企业信誉受到较大的影响。特别是在近几年的公司债券兑付过程中,企业债券兑付困难的问题日渐突出,在广大投资者中造成了恶劣影响,企业债券吸引力降低,企业债券市场难逃“引退”之厄运。第四,企业债券市场广大券商参与的积极性不足。这其中有两方面的因素。其一,近几年,由于广大投资者的投资热情主要集中在股票和国债上,券商的绝大部分精力都集中于股票市场和国债市场的宣传与操作土,对企业债券市场的支持大为降低,这反过来又更进一步促使企业债市的冷落,如此反复,恶性循环。其二,由于承销和担保企业债券收益低、风险大,券商不愿涉足者较多。按有关规定,公司发售债券必须要有担保人担保,若是委托承销商则只能采取包销方式。由于目前许多公司资信不佳,偿债能力较弱,承销商因发售不出而被迫包销,使用自身资金,进而导致自身经营困难以及担保人因企业不能到期偿债而负连带责任的风险都很大。所有这些,都影响了广大券商参与的积极性。(海昌摘自《上海金融》1996年第7期《发展我国企业债券市场的一点想催令》)金融信托业务对股份制企业保持公有制性质具有重要意义肖丹李艳霞企业实行股份制以后,必须允许个人和法人购买该企业的部分股票,这可能使一个原来完全国有的企业出现国家、集体、个人等多种股份,即变为“一企多制”。但社会主义股份制企业与资本主义股份制企业的根本区别在于:社会主义股份制企业中以法人单位或国家的股份为主,公有制的主体地位保持不变。由于国有资产数量巨大,目前一般由国有资产管理局来负责管理。但国有资产管理局仅仅是政府的一个行政机构,既缺乏管理资产营运的经验,又缺乏这方面的人才,完全承担起保护国有资产价值的责任尚有问题。把部分乃至全部国有资产委托给金融信托机构,对于我国建立现代企业制度,推广股份制,保护国有资产,使股份制企业保持公有制性质具有重要意义。这体现在,1金融信托除了经营货币资金外,还经营与信用有关的财产、物资、有价证券以及无形资产等各种经济事项,可以满足国有资产多种形式的要求,创造新的国有资产运营形式,充分利用经济手段来保护国有资产的保值和增值。同时有利于转变政府职能,改变国家干预经济的方式。金融信托最重要的职能之一就是财务管理职能,它既可以为企业、社团、个人管理财产,当然也可以为国家管理财产,这样就保持了股份制企业公有制的性质,维护了股份制的社会主义方向,为市场经济的全面推进奠定了基础。2金融信托代理国家管理部分或全部资产,可以促进企业股份化过程中的产权制度的改革,使企业产权明晰化,促使企业资产按照商品经济规律进行合理流动,优化组合,以确保资产顺畅经营和不断增值,使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体。3金融信托机构可以利用自己的人才和技术优势,作为国有资产的委托管理者,代表国家这个大股东参与企业经营管理,督促企业追逐利润最大化,同时根据国家产业政策,引导企业在生产、资金上有所侧重,实现国家长远的经济发展战略目标。(海昌摘自《河北金融》1996年第7期《金融信托.企业股份制改造的支持者》)