为什么CTA策略这么火
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发布时间：2022-04-21 20:05
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时间：2023-07-15 04:41
所谓CTA策略，英文叫Commodity Trading Advisor Strategy，直译为商品交易顾问。但在实践中，名字更加通俗，一般指投资于期货的资产管理产品。看图一，它的投资范围是这样的：
如果没有什么黑天鹅事件发生，较大概率，CTA基金会问鼎2016年私募各策略排行榜。今年大宗商品市场可谓是风起云涌，一季度，以“黑色系”为代表的大宗商品价格的持续上涨拉开商品牛市序幕，二、三季度，“黑色系”商品回调后继续发力，金属、化工、农产品等品种价格轮番走高，同时现货市场商品强劲上涨又给期货上涨奠定基础。而到第四季度开始，塑料、甲醇、有色等多个商品期货品种开始接连创年内新高，焦炭价格竟然任性地创出了近3年的新高！
市场这么火热，相应策略产品自然不在话下。相关数据验证，截至9月底，今年以来国内CTA基金平均收益率已经排名私募各大策略之首，再加上10月份以来这涨势，问鼎2016已经悬念不大。
但这并不意味着市场涨了，CTA策略就会涨。CTA策略基金也有两大类，一类是主观CTA，即由基金管理人基于基本面、调研或操盘经验，主观来判断走势，决定买卖时点，此种CTA受市场影响较大；而另外一类则是目前大多数机构使用的CTA策略，比如博道投资的CTA策略，是采用量化手段来进行的，也就是通过分析建立数量化的交易策略模型，由模型产生的买卖信号进行投资决策。
量化CTA的收益和投资标的，与投资标的的涨幅或者跌幅有关，也就是说，在波动率很大的行情中容易获利。换言之，市场涨了，策略产品不一定涨。但如果市场波动加大，维持一定的涨幅或跌幅，那策略产品的表现就值得期待了。
投资标的的波动率是CTA基金获利的心电图，一马平川或者小幅来回震荡贡献不了收益率甚至会出现回撤，而波峰波谷频现大起大落的行情下，CTA就能大幅获利。
一言形象总结，“投资就像心电图，一马平川说明它挂了。”
（资料来自于博道投资官微）
博道投资量化投资团队解释说，量化CTA策略也分为两种，一种是“趋势追踪策略”，一种是“均值回复”策略。
在量化CTA的实践中，两种策略并不是进行，有时会则根据市场情况进行组合策略。而这两个策略也各有优劣。
比如CTA趋势追随策略，其典型特点是亏小钱，挣大钱。那敢情好，亏是小亏，赚是大赚！该策略非常注重波动率，当市场出现方向性的大波动时会有较大收益，但出现大赚的胜率需要等候，有时候“等风来”的时间也会相对难熬，但每笔交易的盈亏比会让你觉得等待都是值得的。
这种策略的核心是，市场并非有效，事件性影响会导致标的物价值在短期内迅速提升，但其价格却需要一段时间后才提升，这导致了市场会存在趋势；趋势交易者最为重要的是止损，每次交易并非都能获利，但交易目标是做到快速止损，“大盈小亏”，从整体上来进行获利。
（资料来自于博道投资官微）
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时间：2023-07-15 04:41
为什么CTA策略突然火起来了？
1.CTA不只是做商品，股指期货的CTA策略可以极低成本的转移到其他资产类别上。
CTA叫做商品交易顾问（Commodity Trading Advisors）基金，以前这个策略只真多商品，但现在基本上覆盖了大部分资产的货市场和期权市场，比如说利率期货、债券期货、股指期货、外汇期货、基本金属期货、贵金属期货、能源期货以及农产品期货等几乎所有期货品种。所以CTA现在的定义其实应该被叫做管理期货（Managed Futures）。
投资上有一句话叫做不熟不做，所以你看下上面除了股指期货外，其余的几乎都能做，所以有些CTA策略，机构投资者的技术积累和策略模型，只需要对成交量和数据重新拟合，稍微修改一些参数，基本上拿来就可以用，策略转换成本比较低。
2.对于股票来说，这是个分散投资。
最初是从做商品开始，因为传统上像股票、债券、现金这些都叫做基础资产，商品是属于非传统资产类投资，所以基于商品的策略也被叫做另类策略。所谓的另类策略，就是回报收益比与股市是不一样的，所以有利于分散投资。从美国的研究实证上来看，从1990年到2013年，标普500指数同CTA指数的相关性为-0.10左右，这表明CTA策略是于股市的，商品类资产与股票类资产可以形成互补。所以，在当下A股还未方向明确的时候，配置CTA基金就是分散投资。
3.CTA可以做量化，风控比较容易理解，策略可以很有效。
国内的资金近年偏重量化，因为容易回测，人为干预少，容易过渠道的风控。量化类的CTA基金是通过在基本面和技术分析中用数学和量化交易模型，并根据模型产生的买或卖的信号进行投资决策。目前这类策略虽然有容量*，但是一般都可以做到年化15-20%，所以吸引力其实很大。
因为是量化，所以交易系统一般都可以分为趋势交易策略和反趋势交易策略两种，具体用哪个，基金经理说了算。
趋势交易就是用大量不同的指标寻找当前的市场趋势，然后建立头寸，等待趋势终结，周期可以日内或几周，周期的不同*资金的使用量，但是趋势是否终结是仓位改变的唯一标准，所以，你会发现，在牛市中，趋势跟踪策略一点都不少赚，而且在牛市迅速转熊市的过程中，这类基金会非常快的掉头，反手做空，继续赚空头的钱，所以趋势策略在牛熊转换较快或者趋势转换明显的时候，优势非常大。不像一般的Alpha策略，不怕熊市，怕牛市，趋势类CTA在趋势明显时什么都不怕，牛吧。
但这策略也有弱点，如果趋势不明显，市场涨涨跌跌，震来震去，那么这种趋势策略就会因为不断止损而亏损很大。而反趋势交易CTA基金策略这个时候就会盈利，这类策略通常运用价格和交易量等反转指标来发现趋势的转折信号，然后建立头寸。所以基金经理需要判断，到底用什么策略，没有一成不变的赚钱秘诀。
总之，CTA策略在后股指期货时代（暂时的），是一个不错的资产配置选择，对于股票投资者来讲，分散投资，不但要分散资产，还要分散策略。
热心网友
时间：2023-07-15 04:42
1、CTA不只是做商品，股指期货的CTA策略可以极低成本的转移到其他资产类别上。
2、对于股票来说，这是个分散投资。
3、CTA可以做量化，风控比较容易理解，策略可以很有效。
趋势交易就是用大量不同的指标寻找当前的市场趋势，然后建立头寸，等待趋势终结，周期可以日内或几周，周期的不同*资金的使用量，但是趋势是否终结是仓位改变的唯一标准。所以，你会发现，在牛市中，趋势跟踪策略一点都不少赚，而且在牛市迅速转熊市的过程中，这类基金会非常快的掉头，反手做空，继续赚空头的钱，所以趋势策略在牛熊转换较快或者趋势转换明显的时候，优势非常大。不像一般的Alpha策略，不怕熊市，怕牛市，趋势类CTA在趋势明显时什么都不怕。
但这策略也有弱点，如果趋势不明显，市场涨涨跌跌，震来震去，那么这种趋势策略就会因为不断止损而亏损很大。而反趋势交易CTA基金策略这个时候就会盈利，这类策略通常运用价格和交易量等反转指标来发现趋势的转折信号，然后建立头寸。所以基金经理需要判断，到底用什么策略，没有一成不变的赚钱秘诀。
总之，CTA策略在后股指期货时代(暂时的)，是一个不错的资产配置选择，对于股票投资者来讲，分散投资，不但要分散资产，还要分散策略。
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时间：2023-07-15 04:42
今年股票差，CTA收益平均来看相对好些，自然就热一些。
资产基本是轮动的，股票，债券，商品。期间还要考虑汇率的影响，也可以理解为汇率也是一种的资产。投资从大的格局上来说就是哪些资产配置多些，哪些配置少些。
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时间：2023-07-15 04:43
给你一个文华财经的模型自己体会一下
沪镍2分钟波段策略
PARAM1:=105;
PARAM2:=-25;
NX1:=7;
NX2:=8;
NX3:=9;
NN:=BARSLAST(DATE<>REF(DATE,1))+1;
YC:=REF(C,NN);
YO:=REF(REF(O,NN-1),NN);
YYC:=REF(REF(C,NN),NN);
TDO:=REF(O,NN);
TDOMAX:=MAX1(TDO,REF(TDO,NN),REF(REF(TDO,NN),NN));
TDOMIN:=MIN1(TDO,REF(TDO,NN),REF(REF(TDO,NN),NN));
LOTS:=300000/(0.1*UNIT*CLOSE);
MA5BD:=(ABS(REF(O,SUMBARS(NN=1,2))-REF(C,SUMBARS(NN=1,1)+1))+ABS(REF(O,SUMBARS(NN=1,3))-REF(C,SUMBARS(NN=1,2)+1))+ABS(REF(O,SUMBARS(NN=1,4))-REF(C,SUMBARS(NN=1,3)+1))+ABS(REF(O,SUMBARS(NN=1,5))-REF(C,SUMBARS(NN=1,4)+1))+ABS(REF(O,SUMBARS(NN=1,6))-REF(C,SUMBARS(NN=1,5)+1)))/5;
HHS:=REF(HHV(H,10),NX2)*(1000+NX3)/1000;
LLS:=REF(LLV(L,10),NX2)*(1000-NX3)/1000;
BUYMARKET:=IF(YYC/YC>=1,1,0);
BUYMARKETBUYPRICE:=IF(BUYMARKET=1,TDOMAX+PARAM2*MA5BD/100,TDOMAX);
BUYMARKETSHORTPRICE:=IF(BUYMARKET=1,TDOMIN-PARAM1*MA5BD/100,TDOMIN);
SHORTMARKET:=IF(YYC/YC<1,1,0);
SHORTMARKETBUYPRICE:=IF(SHORTMARKET=1,TDOMAX+PARAM1*MA5BD/100,TDOMAX);
SHORTMARKETSHORTPRICE:=IF(SHORTMARKET=1,TDOMIN-PARAM2*MA5BD/100,TDOMIN);
JUMPK:=ABS((REF(O,NN-1)-YC)/YC*1000);
NNN:=IF(JUMPK>3,9,0);
KEY:=ABS(YC-YO)<=0.2*MA5BD AND ABS(YC-YO)>=0*MA5BD;
KEY1:=ABS(YC-YO)<=2.5*MA5BD AND ABS(YC-YO)>=0.25*MA5BD;
LASTMAXBKPRICE:=IF(COUNTSIG(BK,REF(NN,NN)*3)>0,HHV(BKPRICE,REF(NN,NN)*3)*(1000+0)/1000,C);
LASTMINSKPRICE:=IF(COUNTSIG(SK,REF(NN,NN)*3)>0,LLV(SKPRICE,REF(NN,NN)*3)*(1000-0)/1000,C);
LASTMAXBPPRICE:=IF(COUNTSIG(BP,REF(NN,NN)*3)>0,HHV(REF(C,BARSBP),REF(NN,NN)*3)*(1000+0)/1000,C);
LASTMINSPPRICE:=IF(COUNTSIG(SP,REF(NN,NN)*3)>0,LLV(REF(C,BARSSP),REF(NN,NN)*3)*(1000-0)/1000,C);
XX1:=IF(LASTOFFSETPROFIT<0 AND ISLASTBP=1,BARSBP,1000);
XX2:=IF(LASTOFFSETPROFIT<0 AND ISLASTSP=1,BARSSP,1000);
YY1:=IF(ISLASTBPK=1,BARSBK,1000);
YY2:=IF(ISLASTSPK=1,BARSSK,1000);
NN>=NNN AND BKVOL=0 AND KEY=1 AND BUYMARKET=1 AND C>=BUYMARKETBUYPRICE AND C>=LASTMAXBKPRICE AND C>=LASTMAXBPPRICE AND XX1>REF(NN,NN),BK(LOTS);
NN>=NNN AND SKVOL=0 AND KEY=1 AND BUYMARKET=1 AND C<=BUYMARKETSHORTPRICE AND C<=LASTMINSKPRICE AND C<=LASTMINSPPRICE AND XX2>REF(NN,NN),SK(LOTS);
NN>=NNN AND BKVOL=0 AND KEY=1 AND SHORTMARKET=1 AND C>=SHORTMARKETBUYPRICE AND C>=LASTMAXBKPRICE AND C>=LASTMAXBPPRICE AND XX1>REF(NN,NN),BK(LOTS);
NN>=NNN AND SKVOL=0 AND KEY=1 AND SHORTMARKET=1 AND C<=SHORTMARKETSHORTPRICE AND C<=LASTMINSKPRICE AND C<=LASTMINSPPRICE AND XX2>REF(NN,NN),SK(LOTS);
NN>=NNN AND BKVOL=0 AND KEY1=1 AND BUYMARKET=1 AND C>=BUYMARKETBUYPRICE AND C>=LASTMAXBKPRICE AND C>=LASTMAXBPPRICE AND XX1>REF(NN,NN),BK(LOTS);
NN>=NNN AND SKVOL=0 AND KEY1=1 AND BUYMARKET=1 AND C<=BUYMARKETSHORTPRICE AND C<=LASTMINSKPRICE AND C<=LASTMINSPPRICE AND XX2>REF(NN,NN),SK(LOTS);
NN>=NNN AND BKVOL=0 AND KEY1=1 AND SHORTMARKET=1 AND C>=SHORTMARKETBUYPRICE AND C>=LASTMAXBKPRICE AND C>=LASTMAXBPPRICE AND XX1>REF(NN,NN),BK(LOTS);
NN>=NNN AND SKVOL=0 AND KEY1=1 AND SHORTMARKET=1 AND C<=SHORTMARKETSHORTPRICE AND C<=LASTMINSKPRICE AND C<=LASTMINSPPRICE AND XX2>REF(NN,NN),SK(LOTS);
BKVOL>0 AND BUYMARKET=1 AND C<=TDOMIN-PARAM1*MA5BD/100 AND YY1>REF(NN,NN),SPK(BKVOL);
SKVOL>0 AND BUYMARKET=1 AND C>=TDOMAX+PARAM2*MA5BD/100 AND YY2>REF(NN,NN),BPK(SKVOL);
BKVOL>0 AND SHORTMARKET=1 AND C<=TDOMIN-PARAM2*MA5BD/100 AND YY1>REF(NN,NN),SPK(BKVOL);
SKVOL>0 AND SHORTMARKET=1 AND C>=TDOMAX+PARAM1*MA5BD/100 AND YY2>REF(NN,NN),BPK(SKVOL);
BKVOL>0 AND C<BKPRICE*(1000-NX1)/1000,SP(BKVOL);
SKVOL>0 AND C>SKPRICE*(1000+NX1)/1000,BP(SKVOL);
BKVOL>0 AND BARSBK>NX2 AND C<=LLS,SP(BKVOL);
SKVOL>0 AND BARSSK>NX2 AND C>=HHS,BP(SKVOL);
BKVOL>0 AND (REF(O,NN-1)-YC)/YC*1000<-5 AND NN=1,SP(BKVOL);
SKVOL>0 AND (REF(O,NN-1)-YC)/YC*1000>5 AND NN=1,BP(SKVOL);
SETALLSIGPRICETYPE(TRACING_ORDER);
CLOSEKLINE(0,3);
