5G基建是否要扩大国外建设？
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市场的主题投资一般都是顺着概念到落地到业绩爆发到后续应用的路径，在确定性强的领域把估值抬上去，再回头寻找补涨，直到全部产生泡沫。
5G 产业链，先看建设期，再看应用期，后者是重点。建设期的“无线设备”与“传输设备”配合基站构建成5G网络，后5G时代的应用是5G基建产值的数倍，同样值得关注。
回到产业本身。运营商建设网络需要资本开支，维护网络需要运维费用。
资本开支和运维费用的投资力度显著受新技术商用的影响，此外也与客户需求、*监管、经营情况及市场竞争相关；两者决定了传统通信行业的景气度，其中资本开支影响最大，周期动显著，运维费用则相对平稳，趋势则是稳中有降。
这里不得不插播一条今日的新闻【中国联通：计划提前一个季度完成全年5G建设目标】《科创板日报》23日讯，中国联通明确要求各省公司加快5G建设，上半年与中国电信力争完成47个地市、10万基站的建设任务，三季度力争完成全国25万基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。
电信运营商建设5G网络，须购买基站设备与传输设备、租赁铁塔资源，运营商的供应商选择范围有限，基站设备中国将以华为、中兴为主，传输设备将以华为、中兴、烽火通信为主，铁塔资源基本被中国铁塔垄断。
中国铁塔是国内铁塔资源的垄断者，拥有近190万站址资源；非常有意思的，在高瓴资本的持仓里也看到了中国铁塔的身影，高瓴资本与2018年8月以1.39港币的成本布局该公司，也许是意识到在新基建爆发时，这是无论如何都绕不过去的投资吧。
5G商用的前提是要确定“技术标准、组网架构、频谱”等；商用的进程取决于“网络设备、终端硬件”等的成熟度，以及网络的建设情况，而过程可能包括试验、试商用、商用；以当前的经济形势来看，该项进程会加快。落地以后下游的云计算、网络可视化、物联网比如车联网、智能家居、智能电表、智慧城市等等产业都会被带动起来。
5G网络需要“无线设备”与“传输设备”，前者收发处理无线信号，后者传送处理网络数据：无线设备包括站址/铁塔，覆盖更广的“宏基站”，用于热点/盲点覆盖的“小基站”，广义上还包括核心网设备、机房内配套设备；传输设备包括各类传输设备（SPN、IPRAN、PTN、OTN），光纤光缆，传输配套设备（如配线架、光缆分纤箱）等。
