三友化工(600409)——个股分析
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发布时间：2024-12-27 14:25
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三友化工，简称“公司”。
券商给予“买入”评级，需客观分析。
控股股东唐山三友碱业，无股票质押，持股比例35.57%。2021年9月，计划减持，至4月19日，持有比例降至35.49%。
主营纯碱、氯化钙等系列产品，2021年营收大增至231.82亿元，净利润16.71亿元，涨幅与产品涨价相关。但销售量出现下降，纯碱、粘胶短纤维等产品销售量均有所减少。
2022年一季度，净利润下滑59.54%，营收增长4.21%，增收不增利，资金留存增多。
公司经营活动现金流自2014年起为正值，但平均仅占营收的7.61%，应收账款占营收的2.93%，营业成本高企，主要受原材料和能源价格波动影响。
投资主要用于生产，近几年在建工程减少，固定资产下跌。商誉较小，净利润足够支撑。
货币资金42.36亿元，短期/长期借款共44.59亿元，还款压力存在。短期借款减少，长期借款增加，整体债务减少，得益于充足的资金。
经营活动现金流流入79.27亿元，投资活动现金流流出15.19亿元，累计结余.08亿元，却用于分红26.31亿元，利息费用蚕食利润。
公司有盈利能力与分红能力，资金链充裕，整体表现不算差。但股价从16.43元/股跌至5.76元/股，是否见底还需观望。
